近日股价大幅度下跌。截至7月27日收盘，海航基础报6.99元/股，股价较月初构建阶段性涨幅34%，市值增量近70亿元。 回应，一位券商行业资深人士告诉他界面新闻，近日来海南概念和征税概念热度持续，从龙头到下面几个梯队在轮动，海航基础归属于板块补涨。
实质上，海航基础并不必要持有人征税牌照。不过，公司品牌部涉及负责人告诉他界面新闻，公司目前入股海口美兰机场免税店、海南海航中免除。公司的征税业务还在持续配套，公司将之后跟有牌照、有实力的企业合作，由公司获取适当的场地或成立合资公司来积极开展征税业务。
多年发展可谓暴利的征税业务，却未给海航基础业绩带给任何起色。忽略，公司在2019年经常出现12.13亿元的巨额亏损，也是2012年以来的首次年度亏损。 同时，与股价大上涨构成鲜明对比的是，海航基础不存在年报被开具非标意见、关联借贷违规、有限公司股东巨额资金占用等问题。 业绩刚大变脸 近日，海南概念板块步入双重催化剂。
7月21日下午，海南省政府专题会议研究了《关于反对海南自由贸易港海口兴起城互联网信息产业园高质量发展的措施》，研究反对产业园区发展、前进重点项目建设等工作。据海南发改委信息，2020年海南共计决定省重点项目105个，总投资3772亿元，年度计划投资677亿元。
其中，三大主导产业（旅游业、现代服务业、高新技术产业）项目34个，总投资1461亿元。 变换6月1日公布的《海南自由贸易港建设总体方案》的一系列政策红利，海南自由贸易港建设及征税业务持续受到市场注目。
海航基础前身为海岛建设，主营商业百货零售和酒店餐饮。2016年1月，海岛建设重组已完成，更改为海航基础，目前业务还包括临空产业中房地产项目的研发与建设、机场的投资运营管理等。
作为海航系由板块中主要的房地产开发平台上市公司，也是海航旗下体量仅次于的一家A股上市公司，即使手头并无征税牌照，海航基础却自带 “光环”，让一众投资者趋之若鹜。 自6月30日至7月27日的倒数20个交易日中，海航基础有13个交易日股价下跌，其中4日获得涨停。7月内公司构建阶段性涨幅34%，市值增量近70亿元。
清纯背后，海航基础2019年刚经历了业绩大变脸，这也是公司2012年以来首次再次发生亏损。 财报表明，海航基础2019年构建营收115.26亿元，同比下降7.29%；构建归属于上市公司股东净利润-12.13亿元，同比下降169.91%。 对于降幅，海航基础将主要原因归结海航集团流动性风险等因素影响，上市公司计提的关联方应收款项坏账及联营企业股权投资损失总计22.34亿元，可以推算出，若并未受到关联方影响，海航基础2019年度本不应构建净利润大约10.21亿元。 2020年第一季度，海航基础营收同比下降63.38%至7.71亿元；归属于上市公司股东净利润-1.51亿元，同比转亏。
海航基础的主要业务为地产业务和机场业务，营收占到比分别为87.67%和15.62%，其中地产业务毛利率水平显著上升，两项业务毛利率分别比上年增加13.44%和2.75%。图片来源：财报 2019年，海航基础入股的征税业务构建收益25.97亿元。可以显现出，上市公司在财报中将征税业务收入载入地产业务。
财报表明，海航基础入股的征税业务收入增长速度并不平稳。2017年至2019年，公司入股的征税业务收入同比快速增长37.76%、12.42%、14.15%。 海航基础品牌部涉及负责人告诉他界面新闻，海航基础旗下既有三亚凤凰机场这样的大型枢纽机场，也有海口日月广场这样的大型商业综合体，一方面将在三亚凤凰机场合资开办离岛征税实体店；另一方面将不断扩大海口日月广场整体征税及进口商品经营规模，对标三亚海棠湾免税店。 总结而言，目前并未获得征税牌照的海航基础“介入”征税做生意的渠道有二，一是租赁地产给持有人牌照的征税公司，缴纳场地酬劳；二是与持有人牌照的征税公司成立合资公司，参予收益。
海航基础7月7日在对话平台回应，公司通过子公司海南海岛商业管理有限公司分别持有人海免除海口美兰机场免税店有限公司49%股权、海南海航中免除免税品有限公司50%股权。 天眼坎数据表明，前者大股东为海南征税，后者大股东则为中免除集团。
海南征税与中免除集团则皆为持有人征税牌照的国内征税业巨头。 但征税业务也没能挽回海航基础的业绩颓势。 违规借贷余额168亿 比起大涨的股价，海航基础背后毕竟一系列管理及审核问题：年报被开具非标意见、关联借贷违规、有限公司股东巨额资金占用等。 7月17日公告表明，因不存在有限公司股东及其关联方非经营性闲置上市公司资金、上市公司对关联方违规借贷情形，海南证监局对海航基础董事长鲁晓明、总裁陈德辉、财务总监邢喜红开具警告函。
上述公告表明，2019年，海航基础不存在有限公司股东及其关联方非经营性闲置上市公司资金的情形，合计金额7.07亿元；期末对关联方借贷余额167.7亿元，多达了股东大会许可的150亿元关联借贷限额。上述事项皆并未按规定遵守审核程序，也并未以临时公告的形式遵守信息透露义务。
截至2019年底，海航基础对关联方展开的167.7亿元借贷余额，其中有13桩借贷已逾期，借贷逾期金额合计大约为16亿元。 随着业绩下降相当严重，海航基础未暂停将资产挂上货架，同时又将关联方资产划入麾下的运作。 自海航明确提出开始卖掉资产市府后，地产在其资产处理包中就占有最重要方位。
去年12月27日，海航基础将三家子公司持有人的海南金海湾投资研发有限公司100%股权转让给海南发展有限公司置业集团有限公司，总价款合计101.32亿元。 某种程度在去年12月，海航基础股东大会还联合审查会两笔“三年前变卖的资产，三年后再买回去”的关联交易。公告表明，海航基础子公司国际旅游岛白鱼并购关联方持有人的英礼公司和英智公司100%股权，涉资20亿元。
而上市公司于2016年和2017年将上述公司股权通过股权移位的方式出让给关联方，分别构建利润3.29亿元和3.97亿元，大约占到当年允诺业绩的41.38%和25.88%。 此外，仅有在今年上半年，海航基础的关联收购案之后涉资46亿元。
据上市公司4月10日公告，子公司海航国际旅游岛研发建设（集团）有限公司白鱼并购关联方的天津、海南子公司，涉资13.6亿元。5月27日公告表明，子公司基础产业集团白鱼并购关联方的天羽飞训，收购价格7.49亿元；子公司海岛临空白鱼出资25亿元对关联方海航技术展开注册资本，注册资本已完成后海岛临空持有人海航技术31.93%股权。 不过，经过上述一系列资产腾挪后，海航基础仍并未确实挣脱危机。
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